​极兔68亿收购百世，亏了吗？

极兔68亿收购百世，亏了吗？

明天就是双十一了。即使大促时限拉得如此之长，但“正日子”的来临还是让所有相关从业者绷紧了神经。

除了各大品牌、电商平台铆足了劲要刷新业绩，与电商息息相关的快递业务同样严阵以待。而这个双十一，对于大促节点前刚刚宣布68亿元收购百世国内快递业务的极兔而言，则有着更加特别的意义。

或许，这就是8000亿快递行业重铸格局的开始。

极兔，现在常被成为快递“卷王”，内卷的卷。

2020年3月才在国内起网，发展速度飞快，把老玩家们纷纷“卷”进新一轮价格大战，用互联网打法把“四通一达”和顺丰打得措手不及。如今不到两年时间，极兔成为国内快递第一起大并购的主角，亲手为百世的出局盖了章，“四通一达”变为“三通一达”。

而在最开始进入中国市场时，极兔的外号不叫这个，而是“印尼版的顺丰”。

极兔速递J&T Express，J的意思是Jet喷气式飞机，T意味着Timely（及时）、Technology（科技），加起来就是又好又快。别看极兔现在在国内一副价格屠夫的凶狠模样，在它发家的东南亚市场，极兔的口碑是很好的。

极兔创始于2015年8月，即使按照这个时间和国内的老牌快递相比，他也是小弟。极兔创立的目的非常直接，为了解决OPPO手机在东南亚的运输问题，因此早期的投资和团队都来自OPPO，创始人李杰之前是OPPO印尼区的首席执行官。

OPPO背景对极兔而言非常重要。

另一个重要背景是，极兔赶上了东南亚电商产业的崛起。正式极兔成立那年，马来西亚颁布了《物流与贸易便利化总体规划（2015-2020）》，印尼开始积极推进国家产业数字化建设，其中就有电商和智慧物流。

2015年至2019年，东南亚五国的电商GMV复合增速均超35%，在这样的数字化建设的狂潮下，极兔从印尼雅加达起步，用国内已经成熟的先进快递经验在这片蓝海进行降维打击，版图迅速铺开到越南、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、柬埔寨等地区，成为东南亚第一家切入电商快递领域的专业快递物流公司。

2020年3月，极兔回国，用不计成本烧钱换规模的打法成为破局者，平静了很久的老牌快递们被迫接招，一边是疫情之下快递单量的爆发，一边是极兔被人1.5元我0.8元的“不要命”打法，快递行业出现了“通达系围剿极兔”的局面。

7月开始，以圆通为第一炮，申通、韵达等紧随其后，发出了明确排挤极兔的文件。没成想这反倒成了一波反向宣传，因为不少媒体由此深扒发现，极兔快递员一单收入能达到2元，高于通达系的1.5元。

极兔这么“嚣张”，除了因为有在东南亚的成功运营经验，还有两个重要原因。

一是OPPO背景让很多OV加盟商愿意成为这个年轻品牌的第一批强力铁军，成为极兔狂奔的基础；二是稳定的商流，同为段永平系的拼多多强势崛起，社交和下沉的驱动下，拼多多成为国内用户规模最大的电商平台，而极兔成为了拼多多的“御用快递”，按新眸的说法，极兔“拿到了中国电商快递的最后一张门票”。

虽然拼多多称和极兔“无特殊合作、无投资关系”，但外界还是把二者同划到段永平系里，认为黄峥和李杰是师兄弟。据媒体报道，每单快件揽收后如果24小时内没有发往分拨中心的记录，通达系企业就会被拼多多罚款5到10元，但极兔就不会。

而且极兔不守“规矩”，正常来说，快递价格战会以共同涨价作为结束，以此进入行业良性发展时期，但极兔就不。围剿极兔后，通达系统一涨价，极兔还在坚持更低的价格，在8月就将日单量稳在了人500万以上。

去年双十一，极兔超额完成1500万的目标达到了1600万日单量，今年初，极兔已经完成了日单量从0到2000万的跨越，超越了申通。从“印尼的顺丰”变成了“快递界的拼多多”，极兔卷无止境。

快递是一个非常吃规模效应的产业，规模做得越大，企业越是能进入良性发展循环。极兔这套烧钱换规模的打法野蛮但也好用，据说，极兔创始人李杰的一句口头禅是“加盟商先准备好亏两年”。

极兔在国内用的是“直营+加盟”的运营模式，并随着发展形成了以加盟商为核心的格局，在这方面，OV的经验又起了大作用，被媒体称为“加盟制电商快递公司的标杆”。

极兔不是快递行业动荡的唯一原因，毕竟还有疫情之下的行业发展、顺丰京东下沉等多种因素。但极兔显然是推动行业内卷的重要因素。

在这样的竞争之下，百世成了第一个出局的老牌快递。

虽然被统称为“四通一达”，但百世和其它几个桐庐系草根出身的快递不同，创始人周韶宁履历光鲜，海归精英，曾任谷歌中国区总裁，2007年创办百世，是马云投资的第一家快递公司，且后续数融资都有阿里系的参与，2017年顶着当年“在美国最大规模IPO”的头衔，融资4.5亿美元，股价也一度达到每股13.54元。

百世也从一开始就和其它三通一达不一样，人家走技术路线的。曾经也是非常风光，虽然一直都没盈利。

其实百世挺努力了，到2019年的亏损已经收窄到1.2亿了（同年营收351.8亿元），眼看马上要赚钱，2020年的行业翻天覆地，再也没给百世机会，亏损直接扩大到20.5亿元。

所以从今年初，就有报道称百世集团在战略评估中曾考虑过出售公司股份的可能性；9月又有消息，说百世集团考虑出售快递子公司。

喧喧闹闹，直到10月底官宣，百世把占比接近65%的国内快递业务以高于市值的11亿美元的价格卖给了极兔。

那么作为快递头部玩家中唯一一个连年亏损、累计亏损几乎达到150亿元的企业，百世是如何做到的呢？

其实就是和百世坚持的技术路线有关。

相比于底层物流的投入，百世更在意运用智能技术驱动行业，因此百世愿意把钱都投在技术方面。这意味着，在物流这个重资产行业里，百世偏偏要走轻资产路线。别的快递公司赚了点钱就赶紧买地买设备，百世就不，百世要租。

办公楼租的，运转中心租的，硬件设备租的，连车队都是以外包和融资租赁共建的，真的是非常轻。

其它几家拿了地的，场地租赁费用不超过2%，百世则高企在20%以上；70%的技术投入迟迟不见回报，反而在一波波疯狂价格战的背景下，巨大的成本投入最终成为百世付不起的样子。

百世同时失去的还有最基础的物流服务，类似于只仰望星空不脚踏实地，费大力气研究高速自动分拣线、自动包裹扫码称重一体机等智慧物流的技术，却无法避免最普通的快递业务中的暴力分拣、丢件等问题，逐渐失去了基本盘。

2021年百世半年报显示，集团上半年亏损10.74亿元，资产负债率超过95%，已经徘徊在破产边缘。

而出售国内快递业务，也算是百世自救的重要手段之一，毕竟极兔老板大气，给了一个高于市值的价格。

而没有了快递业务，百世也可以轻装上阵，做一直想做的综合性物流供应链服务。据燃财经报道，百世“也希望借此转型，聚焦供应链、国际物流等业务，在更加差异化的市场获得机会。”

基本等于断臂求生了。

对于极兔来说，在价格战打得太过火以致于被监管之后，吞并百世快递业务有利于快速提升市场份额，加速扩张。

极兔2000万的日单量加上百世的2500万，粗略预计可以占到14%的市场份额，超越申通后，现在压力来到了市占率15%的韵达和圆通这边。

第二点，也是普遍认为更重要的一点，收购了百世的极兔，可能会借此敲开淘系的大门。在这次并购交易中，阿里不仅没有阻挠，也并未出售在百世集团的股份，据晚点LatePost报道，“收购完成后，阿里将会长期保持对百世快递中国区的接口不变，而百世快递中国区将会保持独立品牌运营。”

这极大可能意味着，极兔也能因此进入菜鸟体系内，接手淘系电商这个百世最大的订单来源，直接切入通达系腹地。如果真能成功，极兔就可以过上左手拼多多右手淘系的快乐日子，68亿买个门票也能算是值得。

所以，目前来看，极兔收购百世快递看可以算是一个双赢的买卖。

当然，也有些问题，极兔和百世的寄出快递业务都比较粗放，虽然百世的基础设施对极兔的吸引力还是挺大，但相比“三通一达”就有点不够看了，且二者都是加盟模式，百世能补的短有限，极兔接手后，势必要加大投入补全短板。

作为搅局者的极兔，并没有改变快递行业的基本现状，精细化程度低、利润微薄又要打价格战、没有差异化、“剥削”快递员等问题依然存在，作为被国家叫停恶性竞争的行业，快递行业还是很“蛮荒”。但并购百世显然为行业提供了一种新的可能，内卷愈烈，我们可能正在见证一段新的历史。